暴跌40%一幕重演？美联储转向或将市场推向新高？

在2011年的牛市之后，金价从2011年7月的高点一路大跌40%，直到2015年在1000美元附近触底。

周四(10月27日)，Merk Investments总裁兼首席信息官Axel Merk表示，尽管如果美联储继续收紧货币政策立场，价格“可能会”重演这一模式暴跌至1100美元，但可能性不大。

他解释说:“黄金投资者认为美联储(加息)的时间不会太长。”

“这种(紧缩)政策目前是一种方便的政策，但(美联储)在某个时候会退缩。”

他补充说，尽管美联储今年一直在努力对抗高通胀，但价格水平不太可能在短期内下降。

“滞胀期很可能会持续很长一段时间，”Merk说。“高通胀的问题是，它不会下降并保持在那里。”

他补充说，考虑到黄金的历史走势，“黄金是一种不稳定的投资”。

美联储的隐含使命

Merk表示，美联储对抗通胀的唯一工具是通过升息减少需求的“大锤”，但他们将无法维持紧缩的政策立场。

他说:“美联储真的希望看到事情发生变化。”“他们很少能想保持紧缩政策多久就保持多久，因为形势变糟时他们会注意到。”

他指出，加拿大央行最近加息50个基点，幅度低于预期，表明加拿大央行的紧缩政策可能会转向。Merk暗示，美联储可能正在考虑类似的举措。

他说:“会发生威胁金融体系稳定的事情。”“在那个阶段，(美联储)会说他们(收紧政策)做得太多了……而金融稳定是他们唯一非常关心的任务。”

尽管金融稳定不是美联储的官方使命，但Merk表示，这是一种隐含的使命，因为“银行体系的生存”是美联储使命的“核心”。

央行政策转向后黄金将何去何从？

Merk表示，美联储调整政策后，黄金和金矿商将受益，因投资者纷纷将黄金作为安全资产和分散投资组合的工具。

他说:“黄金的反应往往早于股市。”“大多数股票很晚才见底，而金矿公司和黄金则要早得多，在转折点出现最早迹象时即见底。”

黄金目前的价格接近1650美元，今年以来下跌了近10%。

Merk表示，尽管黄金一直与股票和债券等其他资产存在“相关性”，但这种相关性将被打破。

他解释说:“黄金在历史上一直起到分散投资的作用，(最近)这种作用有所减弱，相关性增强了。”“这些相关性，当它们聚集在一起时，又会破裂。我认为黄金将恢复其作为投资组合多样化工具的作用。”