最近美股走势这么强为什么大饼如此拉垮？

7月底议息会议以来纳指11700点现在13100点涨了1400点，大饼还在2万4左右晃荡，不是说大饼至少二倍杠杆的纳指么？感觉杠杆失效了么

1、其实6月中以来，纳指反弹了24%，大饼已经反弹了35%，以太更不用说都已经翻倍了

大逻辑都是：超跌反弹、市场预期开始乐观（通胀见顶，经济衰退（官方认为是放缓）下美联储紧缩节奏放缓甚至转向的预期），然后美股再叠加相当部分公司的财报还有支撑，币市则要叠加以太合并的利好驱动。确实除了以太合并及L2相关利好币种外，其他的都没有出现大家想象的那么强劲反弹逻辑

核心就是个人觉得当下crypto资产还是流动性终点站，得到外部市场流动性很充溢的时候大钱才会往里流，貌似现在应该还远没到充溢状态。做为流动性终点站，资金撤退时先从币上撤，进入时先从美股进，美股充溢了再往币上走。没有大资金进来大饼估计很难涨的猛

但是只要不跌，存量资金就去小币上搅动以当下的深度不需要太大资金热点小币就能支棱起来

3、那什么时候流动性开始充溢呢。我们可以看看会看下历史。下图是20年2月中旬到21年1月中旬纳指和大饼的走势对比图，20年3月疫情的超级黑天鹅美股3个周内四次熔断，纳指跌了30%多，大饼24小时内腰斩，之后美联储在3月底开始了史无前例的大放水，纳指自此一路上攻。5月初纳指和大饼都回到了3月大跌前的前高。但之后纳指继续上行到20年10月底部上来接近翻倍。而同期大饼在1万美金上下已经震荡了6个月时间（中间因为defi summer在8月涨到1万2千美金9月又跌回来）。直到20年10月中，大饼才开始过去这一波

大行情的第一波主升浪，从1万美金多点一直涨到21年1月初的4万1千美金。20年的行情可以归纳为第一阶段：3月下旬到4月底的跟随美股超跌反弹回到前高；第二阶段：纳指继续上攻从底部翻倍、大饼震荡蓄势；第三阶段：10月开始纳指继续往上，币市才开始主升浪。不要小瞧纳指底部翻倍甚至更多，那是一个当时是十几万亿美金的市场，涨了百分百以上的幅度再加上纽交所的涨幅，这是需要天量的资金来推动的。到20年10月后外部流动性极其充溢后资金才大规模流入到币市，也是那个阶段我们看到了各式各样的机构开始布局币市的新闻。

4、所以回过头来看当下的市场，7月以来的这一波行情确实强劲，但美股来看也只是部分修复了二季度的下跌（估值修复），毕竟美联储还在紧缩节奏中，下半年可能放缓但是应该还没有到完全反转再宽松的时候，所以外部流动性貌似并没有到极其充溢的地步可能只是略微改善而已，之后怎么走市场分歧也还不小

5、再说一点两个市场的区别；权益类市场（股市）百年来形成了完备的估值逻辑PE、PS、DCF等，再加上大部分上市公司确实有业务支撑（看用户数、看销量、看营收、看利润等）对于很多长线资金来看跌倒某个程度认为估值合理自然就会买进去。币市近几年的发展，虽然也找到了很多应用场景和价值捕获，但基本面还极是弱，更多还是情绪和资金驱动，叙事就成了最大的基本面，还需要进化

在加密行业你想抓住下一波牛市机会你得有一个优质圈子，大家就能抱团取暖，保持洞察力。如果只是你一个人，四顾茫然，发现一个人都没有，想在这个行业里面坚持下来其实是很难的。

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