场外资金出入晴雨表？神奇的“币圈时钟”——USDT折溢价指数

来源：ChaiNext

USDT是连接数字货币与法币的通道，USDT的折溢价程度代表了资金出入的拥挤程度。

相信很多币圈的朋友对USDT都不陌生，它是由Tether基于美元发行的稳定货币。Tether声称每发行一个USDT背后就有一美元做支撑。投资者向Tether存入法币，就可以获得等量代币，这些代币可以用来交易。而持有USDT的投资者，只要通过Tether的用户认证，就可以换回等额法币。这样，USDT就充当了连接法币与数字货币通道的角色。只要交易双方对Tether充满信心，USDT就可以被视为美元等价物，而Tether就成为了数字资产中的中央银行。

但在场外交易中，USDT对人民币的价格经常高于人民币汇率。这是由于监管部门对数字资产和法币兑换采取严厉的监管措施，导致场外的法币与数字货币交易规模越来越大。而法币与比特币直接交易的成本较高，于是USDT就成为了资金出入的安全通道。因此，USDT的溢价程度不仅反映了市场的供求情况，还能够间接体现资金流向，是资金面分析必不可少的指标。

如果只是孤立地分析单一指标，USDT折溢价所能反映的只有供求情况，只有结合当前的市场状态才能对资金流动情况进行有效解读。

在牛市中:

若USDT表现为溢价(USDT折溢价指数大于1):说明市场对USDT需求量增加，场外法币资金迫切需要兑换为USDT入场，增量资金将会推动进一步上涨；

反之，若USDT表现为折价(USDT折溢价指数小于1)，则说明投资者获利后将所持有的数字资产换为USDT，并通过场外抛售获取法币，市场转为存量资金博弈，上升趋势可能就此打破。

在熊市中：

USDT依然有可能表现为溢价，此时往往处于熊市前半段，虽然市场下单，但是资金仍未离场，仅仅是兑换成USDT避险，因此USDT需求量增加。

当然，若USDT在熊市中折价，则说明投资者割肉离场，市场情绪达到低位。

理想状态下，这四种市场状态是按照①→④→②→③的顺序循环出现，因USDT折溢价也非常适合作为币圈人的“投资时钟”来指导交易。