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一文探讨图币转换热背后的应用意义

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原文作者:jolestar( X: @jolestar

编者按:图币转换热背后的应用意义是什么?加密研究员 jolestar(X:@jolestar) 发文 探讨了图币转换协背后的逻辑困境,并表示 SFT 的二象性特质,可以很自然的可以对接不同的流动性市场。如果把 NFT 换成 SFT,逻辑困境或许就能走通了。

假期里折腾了几天 Movescription 到 Coin 的转换协议,也一直在思考这波图(NFT)币(FT)转换热背后的应用意义。

如果单纯从金融场景考虑,NFT 到 FT 转换的目标是让同一种资产,可以同时桥接两种流动性市场,以满足不同的交易需求。整个 Crypto 现在面临两种不同交易需求的冲突,一种是 Builder 和 Holder,他们可以长期持有,有耐心等待应用场景,对流动性的需求没有那么强。另外一种是 Trader,他们需要高频短线,追寻热点,依赖高流动性。如果一种资产只有前者没有后者,就很难维系一个可交易的市场,想要发展生态也很难。但如果只有后者没有前者,那大概也是一波流。而图币转换协议尝试在这个方向找到一种新的模式。

但一旦把 NFT 到 FT 的转换绑定到一个具体的应用场景,又发现它背后的逻辑困境。FT 到 NFT 这个转换代表的应用意义是什么?我们以一个典型的文字 NFT,比如域名为例,用户将 FT 转换成 NFT 的时候会得到一个“随机”的域名?所以 FT 在这里代表了 NFT 的一种随机的期望值?何况这种“随机”在链上也并没有那么容易实现,很多情况下用户转换的时候是可以预知的。即便是这点成立,那它也仅仅是一种通过 FT 随机铸造 NFT 的发行策略,并且用户会逐渐把稀缺的 NFT 从池子中抽走,池子整体的期望值是下降的。

而如果我们把 NFT 换成 SFT,上面的逻辑就通了。SFT 的半同质化,兼具 FT 和 NFT 的特征,具有二象性,很自然的可以对接不同的流动性市场。而它所表达的资产,往往并没有那么 NFT 唯一。比如带有储值的会员卡,游戏里的一组资源(木材矿物等),带有面额以及过期时间的债券,拥有治理权的股份。这种资产表达为 SFT 的时候,它具有应用价值,转换成 FT 的时候,相当于放弃应用价值而获得流动性。而它的唯一性需求没有那么强烈,转换成 SFT 的时候重新铸造一张即可,比如会员卡,FT 可以自然转换成会员卡中的额度。这样通过不同的资产以及交易市场隔离了不同类型的用户,让运营也可以有的放矢。

而 Movescription 和其他 SFT 的关键区别之一是它通过 Move 的提供的可组合性,实现了资产的嵌套。这种嵌套的价值除了让用户燃烧的时候可以拿回铸造时的铸造费用,实现保底,还有什么更多的可能?这也是社区里一直在探讨的。而在实现转换协议的时候,发现它天然的是一种 swap 的流动性提供者资产( LP)的表达,用户可以直接将 Movescription 作为 LP 充到 swap 中,不需要额外寻找流动性支持,可以实现流动性的保底。

感觉快要找到铭文→ 智能铭文→ SFT 的 DeFi 时刻了。

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