牛市开启仍需完成2个必要条件！哪些山寨将会收益？

今天10年期美债收益率大涨2.26%,攀升至3.945

10年期美债收益率，即10年期美债二级市场买入打折比率 它被视作全球风险资产的beta收益率，也被视作美国金融市场的真实基准利息 

它的强势上涨，会对全球风险市场构成相当强的压力，当然也包括加密市场 但基于BTC的Cyclic Trend和Cycle Component的周期已经共振向上的情况，7月多空因子的市场影响会均衡掉，个人判断行情大概率会走平 

所以，本月会继续坚持中性策略，专注于波动率套利

接下来说说下轮牛市可能的起点和增量的资金

20年灰度用100亿美金给市场带来了约千亿级别增量资金,21年加密市场总市值最高3万亿对比19年千亿出头翻了约30倍  

假如按照同样的牛市再走一遍,流入资金要在千亿以上才能看到,贝莱德申请比特币ETF通过看做是下轮牛市的必要条件,需要等ETF真正通过需要半年左右时间(灰度是19年11月申请,20年4月生效)

那么光ETF增量资金就会超过灰度现有的资金规模($255亿),但是这还不够真正要想有大牛市的另一个必要条件是市场有足够的货币流动性,毕竟半年后美国肯定还在缩表阶段要在市场上抽走千亿美金流动性,我觉得这并不现实 

综上下轮牛市起点的2个必要条件 

1.SEC通过现货BTC ETF 

2.货币宽松,市场流动性过剩

ETF什么时候可以获批？

Blackrock 和 Ark ETF 的截止日期是 8 月 12 日，虽然这个截止日期可以推迟。市场似乎预计八月份会获得批准，因此拒绝和延迟都可能会抑制价格。Blackrock ETF的最终截止日期是明年2月23日

我猜测大概率明年2月通过，配合减半叙事，美联储停止加息，有很强的硬性条件，现在的市场总感觉还差一波大跌完成驻底

比特币 ETF 不仅让大型机构能够接触到该资产，而且还为整个加密货币市场奠定了牛市的基础。如果没有适当的比特币价格变动，山寨币就无法上涨。出于同样的原因，DeFi 不会出现新的流动性流入。如果 ETF在今年晚些时候获得批准，比特币将远不是唯一受益的资产。考虑到这一点，以下催化剂可能会导致特定资产在更乐观的环境中表现出色：

1.LSD & LSDFi

 ETH 流动性质押在所有 DeFi 领域中增长最快。第三季度值得监控的一些协议：

（1）.Frax 将于今年晚些时候推出 frxETH V2 和 Frax 链，其中包括为 LSD 创建原生借贷市场，通过将 frxETH 作为链上的原生 Gas 代币等来增加质押 APY

（2）. Eigenlayer 已经引起了投资者的浓厚兴趣，随着它们在今年晚些时候正式推出，它们很可能会经历大量流动性流入

（3）.Stader 实验室将于 7 月 10 日在主网上启动 ETHx。主要功能是能够仅用 4 美元 ETH 运行以太坊节点

（4）.Pendle 的流动性大幅增长，原生 $PENDLE 代币在过去一周上涨了 100% 以上，最近的峰值是在币安宣布上市后出现的

2.Base（L2 by Coinbase）

Coinbase 宣布 Base 通过了所有安全审核，现在满足了主网启动标准的 4/5，。剩下的就是“测试网稳定性”，因此主网可能会在第三季度发布

3.Polygon 2.0

Polygon 最近发布了“Polygon 2.0”，它将团队在过去几年中建立的所有不同创新结合在一起。它是像 Arbitrum 和 Optimism 这样的 Optimistic Rollup 的组合，但也结合了类似于 Cosmos 的链间安全性的机制。Polygon 2.0 由四层组成

4.dYdX V4（Cosmos上的应用链）

V4 旨在通过在 Cosmos 生态系统中的自定义应用程序链上启动交易平台来使 dYdX 去中心化，有了 V4，该代币可能会获得更重要的用途，并可能包括收入分享的各个方面

5.Synthetix V3

Synthetix 是一个 DeFi 流动性中心，为 Optimism 上的各种衍生品协议提供支持，Synthetix V3 是过去两年进行的升级，旨在使该协议成为所有 DeFi 的流动性层

6.L2 

Arbitrum，OP， ZKsync、 dYdX 占据了当前 L2 90%以上的市场份额。 以上项目都会从年底上线的坎昆升级中获益，除了老牌项目DYDX之外，ARB、OP、ZKsync都还没有经历过牛市，下半年以及明年的币价表现，相信非常值得期待