LD赛道周观察(2023/06/13)
摘要
稳定币: 稳定币板块整体市值较上周下降 9.5 亿美元,BUSD 受币安影响跌幅达到 7% 左右。
LSD: 目前 ETH 质押率 18.98% ,环比增长 1.63% ;上周 ETH 质押量达到 1951.24 万枚,环比增长 1.30% ,信标链进入队列达到 9.57 万枚,环比增长 1.88% ;当下已有 2282.61 万枚以太坊锁定在信标链中。面对 SEC 的监管,在 LDO/RPL/FRAX 三大 LSD 协议中,RPL 由于其去中心化、抗监管程度最高从而跌幅较小。LSDFi 协议中,Pendle 一周涨幅 14.3% ,是上周少数跑赢 BTC 和 ETH 的标的。
以太坊L2: 受大盘影响,以太坊 Layer 2 TVL 总量较上周下降 7.3 亿美元,总锁仓金额 83.3 亿美元。arbitrum 和 optimism TVL 均有较大回撤,分别下跌 8.2% 和 11.57% ;zksync era TVL 依旧保持增长,较上周上涨 7.75% ,layer 2 整体市场份额占比超过 5% 。Optimism 于 6 月 7 日完成 Bedrock 升级,链上交易费用有所下降,平均交易费用为 0.17 美元,每笔交易中交给L1数据费节省 55.5% 。
DEX: 过去一周市场普跌,TVL 流出显著,交易量增长显著。Dex 合并 TVL 156 亿美元, 较上周减少 15.8 亿美元, 减幅 10% 。Dex 24 小时交易量 39.5 亿美元, 7 天交易量 172.5 亿美元,较上周增长 50 亿美元。
衍生品 DEX: 上周市场波动剧烈,衍生品 DEX 的整体交易量较此前一周有所上涨。6 个主要衍生品 DEX 协议的周交易量约为 100 亿美元,涨幅约为 67% 。尽管交易量有所上涨,TVL 仍保持着持续流出的趋势。其中,GMX 的 TVL 跌幅最大, 30 日跌幅达到了 17.31% ,从 6.95 亿下跌至目前的 5.54 亿美元,流出了 1.41 亿美元。
来源: defillama ,LD Capital
上周加密市场经历了比较猛烈的下跌,稳定币板块整体市值缩水 9.5 亿左右,市值下降 0.77% 。
依据 defillama.com 数据显示,目前稳定币板块总市值约 1282 亿美元。主流稳定币中 USDT 市值有小幅度上升,USDC、BUSD、DAI、TUSD 市值均在下降,尤其受 SEC 对币安的指控影响,BUSD 过去一周跌幅达 7.23% 。
LSD
LSD 整体数据层面:目前 ETH 质押率 18.98% ,环比增长 1.63% ;上周 ETH 质押量达到 1951.24 万枚,环比增长 1.30% ,信标链进入队列达到 9.57 万枚,环比增长 1.88% ;当下已有 2282.61 万枚以太坊锁定在信标链中。
美国 SEC 起诉币安与 Coinbase 是近期影响市场以及 LSD 赛道的大事件。Coinbase 面临监管压力持续解质押是影响上周 ETH 质押率上升的核心原因,同时由于 ETH 价格下跌,削弱市场质押需求。Robinhood 与 Jump Trading 山寨币头寸的退出导致市场大跌。
在这轮由于监管引发的跌幅中,LSD 主要标的 RPL 跌幅最小,一周跌幅 11.9% ;LDO 居中,一周跌幅 19.1% ;FXS 跌幅最大,一周跌幅 26.7% 。这其中 RPL 由于其无许可的、全球化的节点分布是最去中心化与抗监管的平台,上周 TVL 也获得了最高增长,一周增幅 4.11% 。从历史表现上来看,每次市场交易监管风险的阶段,RPL 都是 LSD 中表现最好的标的。LDO 上周 TVL 增长放缓,一周增长 1.60% ,主要原因在于 ETH 价格下跌削弱了市场的质押需求。与此同时,LDO、FXS 目前相对中心化的运营也遭受了更大的监管压力。FXS 上周 ETH 质押量首次出现负增长,一周增幅-4.11% 。
图:由于 Coinbase 大量解质押,信标链验证者上周增长放缓
来源:LD Capital
图:ETH 质押收益率继续回落
来源:LD Capital
LSDFi 中,Pendle 一周涨幅 14.3% ,是上周山寨普遍暴跌的行情里少数跑赢 BTC 和 ETH 的标的。
观察 Pendle 的锁定与排放情况:Magpie.xyz 于 6 月 4 日将协议内锁定的 Pendle 转化为 mpendle;初始锁定量 229 万枚,上周新增转化量 46 万枚,截至 6 月 12 日质押量达 275 万枚。Equilibria 于 6 月 6 日将协议内锁定的 pendle 转化为 ependle;初始锁定量为 422 万枚,上周新增转化量为 130 万枚,截至 6 月 12 日质押量达 552 万枚。当前协议每周流动性挖矿释放 pendle 约 48.5 万枚(第 53 周)。
以太坊L2
TVL
受大盘影响,以太坊 Layer 2 TVL 总量较上周下降 7.3 亿美元,总锁仓金额 83.3 亿美元。arbitrum 和 optimism TVL 均有较大回撤,分别下跌 8.2% 和 11.57% ;zksync era TVL 依旧保持增长,较上周上涨 7.75% ,layer 2 整体市场份额占比超过 5% 。
数据来源:l 2b eat
跨链资金情况
四条链上的 ETH 跨链数量较上周均有小幅增长。
来源:Dune
链上活跃度
近期链上活跃度总体上依旧是 arbitrum > zksync era > optimism > Starknet,其中 zksync 和 starknet 有小幅回落。
费用对比
Optimism 网络于 6 月 7 日完成 Bedrock 升级后,链上交易费用有所下降,平均交易费用为 0.17 美元,每笔交易中交给L1数据费节省 55.5% 。 根据l2 fees 数据,目前 optimism 发送 eth 的费用在整体 layer 2 中处于较低的水平,swap token 费用 0.07 美元为列出项目中最低。
来源:Dune
来源:l2 fees.info
DEX
过去一周市场普跌,TVL 流出显著,交易量增长显著。Dex 合并 TVL 156 亿美元, 较上周减少 15.8 亿美元, 减幅 10% 。Dex 24 小时交易量 39.5 亿美元, 7 天交易量 172.5 亿美元,较上周增长 50 亿美元。
Ethereum
ETH L2/sidechain
Polygon 以及 Arbitrum Dex 7 天 TVL 流出较为显著,由于周末市场暴跌避险交易、做空、清算、流动性提供者逃离、套利行为等导致交易量普涨。
BTC L2/sidechain
Alt L1
衍生品 DEX
上周(6 月 5 日至 6 月 11 日)衍生品 DEX 的整体交易量较此前一周有所上涨。6 个主要衍生品 DEX 协议的周交易量约为 100 亿美元,涨幅约为 67% 。 主要原因在于市场波动剧烈,带来大量交易。其中, 6 月 10 日由于 SEC 监管、做市商离场等原因,山寨币普跌,该 6 个协议的日交易量超过了 28 亿美元。
图:DYDX 周交易量变化情况
来源: tokenterminal
图:GMX 周交易量变化情况
来源: tokenterminal
尽管交易量有所上涨,TVL 仍保持着持续流出的趋势。 TVL 排名前十的衍生品 DEX,有 8 个项目相比于 1 个月前 TVL 都出现了下跌。其中,GMX 的跌幅最大,达到了 17.31% ,从 6.95 亿下跌至目前的 5.54 亿美元,流出了 1.41 亿美元。自 SEC 监管事件发酵以来, 7 天内跌幅达到 10.01% 。收益率的下降,叠加 SEC 监管带来的恐慌情绪,资金流出严重。
来源: Defillama
不过, 一些新的衍生品协议仍在陆续上线,主要是在 Arbitrum 和 Zksync era 上。
Vertex 是 2023 年 4 月 26 日上线 arbitrum 的 defi 一体化平台,包括现货、永续合约、借贷市场等业务。 其主要特点有二:一是采用了混合订单簿-AMM 模型,通过链下排序器,提供类似 cex 的交易体验,背后的流通性实际上包括了来自 AMM 和订单薄;二是提供通用全仓保证金模式,即可以把整个账户的资产都视为保证金,提供资金的利用率。
平台上线后采取交易激励措施,一共持续 6 个月, 6 个月后将进行空投,并发行代币。代币总数的 9% 将用于该项交易激励。基于此,平台交易量增长明显。近期在资金池模式衍生品 DEX 中交易量占比排名靠前,基本在 10% 至 20% 之间。
来源: dune
Zksync era 上的衍生品 dex 协议尚处于早期阶段 ,模式基本采用资金池模式,用户主要以空投交互为目的,交易金额较小。基本信息如下:
来源:Defillama, LD Capital
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备注:Unidex 为跨链项目,此处仅统计了其在 zksync era 上的 TVL 和交易数据。
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