比特币持有 3 万美元，但仍需注意一些宏观不利因素

文章来源：Web3团子

由于比特币传统资产，BTC 交易员持谨慎乐观态度，但仍需注意一些宏观不利因素。

比特币在关键价格区域持续 10 个月的阻力位后，价格终于突破了 30,000 美元的水平。BTC 价格在 4 月 10 日上涨 6.5%，期待已久的价格上涨结束了令人痛苦的 12 天极低波动期，价格徘徊在 28,200 美元附近。多头现在相信熊市已经正式结束，尤其是考虑到 BTC 价格今年迄今已上涨 82%。

另一个有趣的消息是，在标准普尔 500 指数 4 月 10 日仅上涨 0.1%，而 WTI 原油下跌 1.2% 之后，比特币与传统市场的脱钩已经得到证实。比特币交易员可能预计美联储的利率政策迟早会逆转。

滞胀风险可能是脱钩背后的原因

更高的利率使固定收益投资更具吸引力，而企业和家庭则面临额外的债务再融资成本。美联储近期紧缩政策的逆转被认为对风险资产有利。然而，对滞胀的恐惧——通货膨胀加剧和经济负增长的时期——将是股市最糟糕的情况。

固定收益交易员押注美联储可能会再加息一次，因为最新的经济数据显示出适度的弹性。例如，美国 4 月 7 日公布的 3.5% 失业率是半个世纪以来的最低水平。

据彭博社报道，美国国债市场表明美联储在 4 月 29 日将基准利率提高 0.25% 的可能性为 76%。银行业危机对该行业的影响也增加了不确定性，摩根大通、富国银行和花旗集团定于周五公布第一季度业绩。

比特币反弹至 30,000 美元以上可能是投资者的看法从风险市场代理转变为可能受益于一段时期的通胀压力和经济增长疲软的稀缺数字资产的第一个证据。

两个关键因素将决定涨势是否可持续：高杠杆的使用增加了正常价格波动期间强制清算的可能性，以及专业交易员是否使用期权工具定价市场低迷的可能性更高。

比特币期货略有改善

比特币季度期货在鲸鱼和套利平台中很受欢迎。然而，这些固定月份合约的交易价格通常比现货市场略有溢价，表明卖家要求更多资金以延迟结算。

因此，健康市场中的期货合约应该以 5% 到 10% 的年化溢价交易——这种情况被称为期货溢价，这并不是加密市场独有的。

比特币 2 个月期货年化溢价

过去几周，比特币交易员一直持谨慎态度，即使最近突破 30,000 美元，杠杆多头的需求也没有激增。然而，比特币期货溢价从 4 月 8 日的近期低点 3% 略微回升至目前的 4.2%。这表明买家没有过度使用杠杆，常规现货市场存在有效需求，这对市场是健康的。

比特币期权交易员保持中立

交易者还应分析期权市场，了解最近的调整是否让投资者变得更加乐观。当套利柜台和做市商为上行或下行保护收取过高费用时，25% 的 delta 偏斜是一个明显的迹象。

简而言之，如果交易员预计比特币价格会下跌，则偏斜指标将升至 7% 以上，而兴奋阶段往往会有 7% 的负偏斜。

比特币 60 天期权 25% delta skew

目前，期权 delta 25% 的偏差已经从 4 月 9 日看涨期权和看跌期权之间的平衡需求转变为 4 月 10 日保护性看跌期权的适度 4% 折扣。虽然这表明信心略有增加，但不足以突破适度看涨的 7% 阈值。

从本质上讲，比特币期权和期货市场表明专业交易员稍微更有信心，但并不过分乐观。与传统市场的初步脱钩是有希望的，因为投资者对加密市场将受益于更高的通胀压力表现出信心，这突显出交易员相信美联储不能再继续加息。