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FTX居然负债累累,SOL也要跟着遭殃?

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FTX和SOL要暴雷?

 

先别急着喷

 

往下看!

 

使用FTX和投资SBF系用户都应该看看这个

 

根据 CoinDesk 审查的一份私人文件,截至 6 月 30 日,SBF拥有 146 亿美元的资产。其中大部分是由另一家 Bankman-Fried 公司 FTX 发行的 FTT 代币。

亿万富翁 Sam Bankman-Fried 的加密货币帝国正式分为两个主要部分:FTX(他的交易所)和 Alameda Research(他的贸易公司),它们都是各自行业的巨头。

 

但根据 审查的一份私人财务文件,尽管它们是两个独立的业务,但该部门在一个关键的地方出现了故障:在 Alameda 的资产负债表上。(可以想象,该文件仅代表阿拉米达的一部分。)

 

该资产负债表充满了 FTX——特别是交易所发行的 FTT 代币,它为持有者在其市场上的交易费用提供折扣。虽然这本身并没有什么不妥或错误,但它表明 Bankman-Fried 的贸易巨头Alameda建立在一个主要由姊妹公司发明的硬币组成的基础上,而不是像法定货币或其他加密货币这样的独立资产。这种情况进一步证明了 FTX 和 Alameda 之间的联系异常密切。

 

财务数据使行业观察家已经怀疑的事情变得具体:阿拉米达很大。截至6月30日,公司资产达146亿美元。其最大的单一资产:36.6 亿美元的“解锁 FTT”。会计分类账资产方面的第三大条目?21.6 亿美元的“FTT 抵押品”。

 

在其 80 亿美元的负债中,还有更多的 FTX 代币:2.92 亿美元的“锁定 FTT”。(负债主要是 74 亿美元的贷款。)

 

“令人着迷的是,Alameda 业务的大部分净资产实际上是 FTX 自己的中央控制和凭空打印的代币,”投资平台 Swan Bitcoin 的首席执行官 Cory Klippsten 说,他以他对山寨币的批评意见,指的是比特币(BTC)以外的加密货币。

阿拉米达首席执行官卡罗琳埃里森拒绝置评。FTX 没有回应置评请求。

 

资产负债表上的其他重要资产包括 33.7 亿美元的“加密持有”和大量 Solana 区块链的原生代币:2.92 亿美元的“未锁定 SOL”、8.63 亿美元的“锁定 SOL”和 4100 万美元的“SOL 抵押品”。Bankman-Fried 是 Solana 的早期投资者。其他按名称提及的代币是 SRM(来自 Serum 去中心化交易所Bankman-Fried 共同创立的代币)、MAPS、OXY 和 FIDA。还有 1.34 亿美元的现金和等价物以及 20 亿美元的“股本证券投资”。

 

此外,代币值可能很低。在脚注中,Alameda 说“锁定代币按 FTX/USD 订单簿上标明的公允价值的 50% 进行保守处理。”

 

FTT 代币的所有者可以享受 FTX 交易费用的折扣、增加的推荐佣金并获得奖励。FTX 的价值是由 FTX 的回购和销毁代币的滚动计划维持的,根据 FTX 的说法,这一过程消耗了交易所三分之一的交易佣金,并将持续到所有代币的一半被烧毁。

 

根据 FTX 的网站,流通中的 FTT 代币约有 1.97 亿个,价值 51 亿美元。


没看懂?


那你还是要接着往下看!

 

1.alameda账面资产一共146亿美元,其中负债80亿,推算所有者权益应为68亿,负债中有74亿为银行贷款,2.9亿锁定的ftt。

2.146亿资产中含有大量的ftt、sol以及solana全家桶,合计超过70亿美金,现金及其等价物只有1.34亿美金,股权类证券20亿美金

 

3.solana全家桶的具体规模没有提到,推测solana全家桶+其他主流代币+其他资产为50亿美元左右。

 

4.现在假设市场极端情况,alameda需要立即偿还80亿美金的负债,首先ftt进行冲抵,剩余143资产和77负债,其次使用现金及等价物进行偿还,剩余141.8资产和75.8负债。股权证券按照0.8折算偿还,剩余121.8资产和55负债。

 

5.最后alameda需要面对的是使用121.8的加密资产偿付55的负债,如果市场下跌50%以上alameda显然将面临资不抵债的情况,更何况121.8中超过一半都是sol,ftt及solana全家桶。

 

6.补充2个额外数据:1)截止2023.6alameda在truefi上有1.37亿美元的贷款,利率为7.05%-7.15%,某种程度上代表了ftx的资金成本,而ftx平台的5%收益率低于这一值,从动机上来说某些行为是有利可图的。2)按照2022年中数据估算,ftx的交易手续费约为3亿美金。

 

7.即使按照100亿的资产沉淀进行估算,5%意味着5亿每年的资金成本,这显然不是来源于交易市场利润。当然无法排出高超的交易水平和投资策略能够带来丰厚的利润,但不要忘记,上一个这么辩解的人叫做Zhusu。

 

8.总结下来就两点:1)alameda的资产负债表构成非常危险 2)ftx以及alameda的资金来源及使用存在很多可疑之处。 杠杆过高并不意味着alameda/ftx有很大概率爆雷或者马上出现问题。但要明白,如果一切顺利sbf可以赚取大量收益而你拿回本金,如果出现问题,sbf会损失掉你的本金。

 

远离Alameda,远离ftx,远离solana全家桶。ftt/sol可以充当抵押物的defi协议

 

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