观点：杰罗姆·鲍威尔正在延长美国的经济痛苦

我们是否都认为美联储有应对失控通胀的计划？他们有。美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)几乎承认了这一点。在前几次加息之前，鲍威尔的言论有所缓和，为市场反弹留出了回旋余地，但这次他什么都没有留下。有必要对经济造成一些破坏，并对劳动力市场和工资增长施加下行压力，以阻止通货膨胀的蔓延。不管你是否认同这一逻辑，还是像埃隆•马斯克一样认为，这种举动可能导致通货紧缩，都无关紧要。

最重要的是那些投票赞成加息的人的想法，有大量证据表明，在利率超过4%之前，他们是不会停止加息的。加息75个基点只会让我们朝着这个方向前进。这是第三次加息75个基点，而且我们一直被告知，这不会是最后一次。虽然这些加息已经成为历史，但它们延长了与之相关的经济痛苦。美联储是时候对美国经济的现状和发展方向坦诚相待了。

杰罗姆•鲍威尔曾表示，他的目标是让美国经济实现软着陆。不过，他也说过，“我们保证价格稳定的责任是无条件的。”

只不过他想要实现的软着陆是科幻小说里的情节。这是那些关注形势的人不相信的。前纽约联邦储备银行行长William Dudley也承认了这一点，他说：“他们将努力避免衰退。他们将努力实现软着陆。问题是，目前几乎不存在这样做的空间。”

克利夫兰联邦储备银行行长Loretta Mester是投票赞成加息的12位成员之一，她和鲍威尔一样认为，美联储需要将利率提高到4%以上，并保持在这一水平。只剩下一个问题，不是利率最终会上升到什么水平，而是美联储为什么坚持拖延痛苦？

毫无疑问，150个基点的加息将真正撼动市场。加息75个基点，并承诺还会进一步加息，也是如此。一次冒险是有好处的。如果加息一次，鲍威尔本可以站出来，明确地阐明前进的道路。他本可以向华尔街、美国民众和全球贸易伙伴保证，加息150个基点是降低通胀所需的灵丹妙药，任何其他举措都将没有很大作用。相反，鲍威尔在周三的新闻发布会上指出，到今年年底还需要再加息100或125个基点。

2010年至2022年8月的联邦基金有效利率 来源：圣路易斯联邦储备银行

与大多数变化一样，明确的沟通是获得认同的最重要因素。现在，交易员们感到被背叛了。一开始，美联储的预测显示，75个基点的加息是历史性的，不太可能复制。然而，通货膨胀依然存在。从长远来看，诚实的做法会在前端造成更多的动荡，让治疗开始得更快。

布鲁金斯学会的一项名为《了解新冠肺炎时代的美国通胀》的研究得出了一个不足为奇的结论：美联储“如果想在2024年底前成功将通胀率降至2%，可能需要将失业率推高至远高于4.1%的预期水平。”

十多年来，美联储一直将利率保持在历史低点。投资者、企业和社会已经开始将接近零利率视为常态。可以理解的是，这种迅速背离常态的做法令市场感到不安。其影响远远超出了市场，对国家债务的影响甚至更加令人痛苦。

然而，加息正在到来。这是毫无疑问的。继续加息75个基点和一些类似的额外加息的猜谜游戏，在某种程度上更容易接受，因为市场并不认为一次性加息纯粹是一派胡言。市场和投资者都应该知道真相。同样重要的是，社会应该开始走上复苏之路。我们本可以今天早上就开始。相反，它将在未来几个月到来。

任何对市场的冲击都会同时影响到数字资产和传统资产。要想再次出现牛市，监管改革势在必行。这至少要到明年才能实现。美联储越早达到它的神奇数字，经济复苏就会越快开始。这样一来，加密社区应该更倾向于加快时间表。撕下创可贴，让伤口开始愈合，同时制定监管指导方针。然后，加密货币将处于一个可能再次盛开的位置。