虽然加息升温再次冲击币价、但投机资金已瞄准ETH

鲍威尔讲完话后，没意外又对市场放出「持续升息」的言论，但这次言论更加直接，显然Fed对于市场预期降息感到十分不高兴，选择用更直接的方式表达其鹰派立场，更扬言「还会有一次大幅度上涨」，并直到通膨降低至长期2% 目标，美股及加密货币市场对其升息迅速产生反应纷纷走跌，比特币价下跌至20,000 美元附近，以太币价格则走跌1,500 美元。

加密货币这周并没有太多新闻影响行情，投资者都在观望以太坊基金会宣布的ETH 2.0 升级排程，以太坊POS 升级将分为两个阶段，第一阶段预定将于9 月10 日至11 日进行Bellatrix 升级，这个版本内建调整好的节点参数及共识层参数，功用是将POW区块链网路的参数更新准备POS 升级之用，这时以太坊还不是POS，而是后续于9 月15 日至16 日之间进行第二阶段Paris 执行层升级，正式将POW 转换为POS 共识机制，这次纯粹是共识机制转移，交易效能与手续费并不会有所提升。

合并升级后用户手中的ETH 会在区块链节点成功同步后转变成ETH 2.0 代币，由于有许多ETH矿工宣称不会放弃原本的旧链，还有可能拿到ETH POW旧链的代币，这让出现ETH POW 分叉币的机率相对较大，交易所看到庞大的手续费商机也会让旧ETH代币上架，代表用户很有可能拿到两个可交易的ETH 代币，等于是用户可以多拿到一个免费的POW旧币，怎么卖都不会亏，听起来是个不错的获利机会。

但前提是美股市场在正式升级9 月15 日这天没有大跌，目前加密货币市场受到美国科技股的交易情绪影响太大，如果当天交易状况乐观，以太坊2.0 将会有很好的结果，就连分叉后的POW 旧币都可能有不错的行情。

因此一些短线的投机客会选择9 月13 日美国物价指数公布后进场以太币，并且在合并后快速卖掉ETH 新币与旧币。

币安交易所公告ETH 2.0 升级的应对措施

币安针对以太坊2.0 升级的处理措施发布了一篇公告，内容提到币安用户分别在Bellatrix 及Pairs 阶段都会被暂停ETH 出入金功能，建议用户在这两段升级时间内保留充足的时间让节点处理交易，另一方面，币安也提出以太坊POS 升级的两种情境，分别是无缝升级以及分裂出两条链，前者简单很多，用户将不会获得新ETH 代币，原本持有的ERC-20 代币与ETH 将没有任何改变。

第二个情境就较为复杂，假设以太坊分裂出两条链，币安将以POS 新链作为ETH，并以1:1 的比例发送分叉后ETH 给用户，此时用户除了原本的ETH POS 新链币，也会拿到ETH POW 旧链代币，币安交易所预计只会提供交易新链代币，旧链币仍然需要重走一次上架审核流程，但币安不保证上架。

美国金融市场尚未完全反映Fed 目标利率

Fed 近期不断对外释出将继续升息的讯息，逼得华尔街不得不开始认输，更多原本相信2023 年就会因为经济衰退而开始降息的经理人开始看升美债殖利率，推动利率逐步上涨，美债2 年期殖利率上涨至3.36%，10 年期则攀升至3.09%，中间的倒挂利差逐步降低，意味着市场正在调整经济展望至「Fed 持续升息并导致轻微经济衰退」的剧本。

攀升的殖利率也在松动美国科技股价格，但近期市场对殖利率感受已经不如第二季敏感，最近下跌的原因不外乎是各家科技企业都在下修财务预测、裁员与缩减开支，让投资人认为美国经济已经步入衰退，但美国经济指数却因为疫情常态化后的旅游业、餐饮业等就业人口复苏而有不错的表现，也就是复苏的餐饮观光业填补了高成长科技业的裁员名额，形成「就业市场紧俏」但「PMI 采购经理人指数衰退」的诡异状况。

这会让Fed 持续认为当前美国经济还有升息空间来缓解通膨压力，美国经济也没有衰退迹象，目前市场预期Fed 在2023 年最高可能将基准利率拉到3.50% 至4.00%，可以看到美债2 年期殖利率3.36% 尚未碰到最低的3.50%，意味着市场还没有完全反应基准利率，不少人还是认为Fed 有机率在2023 年就会陆续降息，市场意见一片混乱下短年期公债殖利率没有攀升至3.5% 以上，这周市场风向不断在改变，导致操作难度很大。

值得注意的是，这届Fed 年会透露的「力抗通膨」讯息只是把过去不断重复的内容再度搬出来一次，虽然短期内造成市场全面修正，但无法用来推测往后的市场走势，乱流应该在9 月13 日公布8 月物价指数报告后就结束了，特别是美国汽油价格相较7 月已经下跌了10% 以上，即使通膨压力没有真的消失，也有机会开一个漂亮的月减数字，届时有很大的机率激励市场上涨，除非核心通膨涨势超乎预期，但目前压力普遍被认为不大。

假设9 月13 日开出漂亮的物价指数报告，以太坊又预计于美国时间9 月15 日进行正式合并升级，那么9 月13 日至14 日这两天ETH 价格有很高的机率上涨，短期胜率应该不低，相对地如果9 月13 日通膨数据没有如预期地下跌，情况将会很难预测，物价指数公开后且ETH 2.0 合并前的这两天确实是一个值得下注的机会。

然而ETH 2.0 升级「后」的市场情况会非常混乱，各大交易平台在这几个月狂推许多的ETH 2.0 衍生产品，彼此对应不同的兑换比例，玩法也不一样，没有业者可以完美订价各种产品且具备充足的流动性，这会为以太坊升级后创造大量套利空间。

看到上述机会，不少投资人都在忙着研究怎么从众多的价格差异中套取无风险利润，也企图押注分叉币出现后的获利机会，因此ETH 合并后的价格走势我们无法推测，但情况肯定会非常混乱，投资人必须视自己的风险承受程度进行决策，假设分叉前大涨，分叉后投资者会选择抛售ETH 代币及POW 旧币，这时我们主观认为市场的下跌机率将会增加。

今天的分享就到这里，后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私信，所有资讯平台均为团子财经。